追証とは何か — 仕組みと回避するための資金管理
追証とは
追証（追加証拠金）とは、信用取引において保有ポジションの含み損が膨らんだ際に、証券会社から求められる追加の保証金です。
証券会社は貸したお金（信用）の担保として、一定の保証金（委託保証金）を要求します。この保証金の比率（委託保証金率）が一定水準を下回ると、翌日の正午ごろまでに追加の現金または株式を入金するよう求められます。
追証が発生する仕組み
具体的な数字で見てみましょう。
前提:
- 信用買い建玉: 100万円
- 委託保証金（担保として預けた現金）: 30万円
株価が10%下落した場合:
- 含み損: 10万円
- 実質保証金: 30万円 − 10万円 = 20万円
- 委託保証金率: 20万円 ÷ 100万円 = 20%
多くの証券会社では、委託保証金率が20%（維持保証金率）を下回ると追証が発生します。
追証が「連鎖」する怖さ
追証の最も恐ろしい点は、連鎖的に損失が拡大することです。
- 株価が下落 → 追証発生
- 翌日正午までに入金できない → 強制決済（売り）
- 強制決済の売り注文が相場にさらなる下落圧力をかける
- 同じ銘柄に信用買いを持つ他の投資家も追証に追い込まれる
機関投資家はこの連鎖を意図的に引き起こすことがあります。詳細は機関投資家に狙われやすい5つのタイミングを参照してください。
追証を回避する3つの原則
1. 委託保証金率を常に余裕を持たせる
維持保証金率（20%）ではなく、常に30〜35%以上を維持することを目標にしてください。株価が急落しても、30%からの余裕があれば追証を避けられることが多いです。
資金効率を高める信用取引の使い方では「現物:信用:現金 = 4:3:1」という比率を紹介していますが、信用枠を使い切らないことが根本的な防御です。
2. 追証ラインとなる株価を事前に計算しておく
信用買いをした時点で、「この株価まで下落したら追証が発生する」を把握しておきましょう。証券会社のシミュレーターを活用するのが実用的です。
3. ポジションを分散・軽くする
1銘柄に信用取引を集中させると、その銘柄が急落したときに一気に追証水準に達します。1銘柄あたりの信用建玉を全体の20〜30%以内に抑えることがリスク管理の基本です。
追証が来たら取れる選択肢
| 選択肢 | 内容 | 注意点 |
|---|---|---|
| 現金入金 | 追加保証金を振り込む | 入金期限（翌日正午）を厳守 |
| 差し入れ保証金 | 保有現物株を担保追加 | 現物株が値下がりしていると効果が薄い |
| 建玉の一部決済 | ポジションを減らして保証金率を改善 | 損失が確定するが連鎖を防げる |
| 何もしない | 強制決済になる | 最も損失が拡大するリスクがある |
追証が来た時点で最も避けるべきは**「何もしない」**ことです。入金か一部決済か、どちらかを素早く判断することが損失を最小化します。
追証を「ゼロにする」唯一の方法
突き詰めると、追証を完全に回避する方法は**「委託保証金率が維持水準を絶対に割り込まないポジションしか持たない」**ことです。
- 信用枠いっぱいまで使わない
- 1銘柄への集中を避ける
- 現金（流動性）を常に確保しておく
追証は「油断したとき」に来ます。相場が好調で信用建玉が増えた後の急落局面——こそが最も危険な瞬間です。
免責事項: 本記事は筆者個人の見解をまとめたものであり、投資助言や売買推奨を行うものではありません。信用取引には元本を超える損失が発生するリスクがあります。投資判断はご自身の責任のもとで行ってください。